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Corticeira Amorim
Tendo iniciado a sua atividade no século XIX, a Corticeira Amorim tornou-se na maior empresa transformadora de produtos de cortiça do mundo, gerando um volume de negócios superior a 740 milhões de euros em mais de 100 países, através de uma rede de dezenas de empresas subsidiárias.
Investindo milhões de euros anualmente em I&D, a Corticeira Amorim é uma empresa empenhada na promoção desta matéria-prima única, desenvolvendo um portefólio variado de produtos 100% naturais que são usados por algumas das indústrias mais tecnológicas e exigentes do mundo, como são exemplo as indústrias de vinhos & espirituosos, aeroespacial, automóvel, construção, desporto, design de interiores e de moda.
A abordagem da Corticeira Amorim à escolha de matérias-primas e os seus processos de produção sustentáveis estão na base de uma interdependência singular entre a indústria e um importante ecossistema, o montado – um exemplo paradigmático em termos de desenvolvimento social, económico e ambiental sustentável.
Unidades de Negócio
Vendas por Unidade de Negócio (2020)
Vendas por Área Geográfica (2020)
Vendas | EBITDA | Margem EBITDA / Vendas
Principais Indicadores
| Demonstração de Resultados | Unidade | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
|---|---|---|---|---|---|
| Vendas | M€ | 740,1 | 781,1 | 763,1 | 701,6 |
| Margem Bruta | M€ | 386,5 | 387,4 | 386,5 | 373,5 |
| Margem Bruta / Produção | % | 51,8 | 49,3 | 49,2 | 52,9 |
| Fornecimentos e Serviços Externos | M€ | 123,2 | 124,8 | 124,1 | 116,5 |
| Custos com Pessoal | M€ | 138,1 | 139,9 | 134,2 | 125,6 |
| Outros Custos Operacionais (inclui depreciações) | M€ | 29,1 | 33,1 | 25,5 | 27,4 |
| EBITDA | M€ | 122,5 | 124,7 | 134,2 | 133,6 |
| EBITDA/Vendas | % | 16,6 | 16,0 | 17,6 | 19,0 |
| EBIT | M€ | 86,0 | 89,5 | 102,7 | 104,0 |
| Resultado Líquido | M€ | 64,3 | 74,9 | 77,4 | 73,0 |
| Demonstração Consolidada da Posição Financeira | Unidade | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill Líquido | M€ | 13,7 | 14,0 | 9,8 | 0,0 |
| Ativo Fixo Líquido | M€ | 284,6 | 259,6 | 227,9 | 199,4 |
| Net Working Capital * | M€ | 427,4 | 414,5 | 361,0 | 286,6 |
| Outros ** | M€ | 39,5 | 21,4 | 19,9 | 20,9 |
| Capital Investido | M€ | 765,3 | 709,4 | 618,7 | 507,0 |
| Endividamento Líquido | M€ | 161,1 | 139,0 | 92,8 | 35,9 |
| Capital Social | M€ | 133,0 | 133,0 | 133,0 | 133,0 |
| Reservas e Lucros Retidos | M€ | 376,5 | 333,4 | 297,5 | 278,1 |
| Interesses que Não Controlam | M€ | 30,1 | 31,9 | 29,5 | 15,9 |
| Acordo para aqusição de Interesses que Não Controlam | M€ | 15,0 | 20,4 | 19,0 | 0,0 |
| Impostos e Impostos Diferidos | M€ | 26,1 | -12,6 | -17,0 | -1,6 |
| Provisões | M€ | 5,5 | 43,4 | 41,3 | 30,7 |
| Subsídios *** | M€ | 18,1 | 21,3 | 22,6 | 15,1 |
| Capitais Próprios e Outras Origens | M€ | 604,2 | 570,7 | 525,9 | 471,1 |
* Inventários + Clientes - Fornecedores + Outros ativos/(responsabilidades operacionais
** Propriedades de investimento + Investimentos em associadas + Ativos intangíveis + Outros ativos/(responsabilidades) não operacionias
*** Subsídios sem juros (reembolsáveis e não reembolsáveis)
| Informação por Ação | Unidade | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
|---|---|---|---|---|---|
| Número de Ações | shares | 133.000.000 | 133.000.000 | 133.000.000 | 133.000.000 |
| Resultado por Ação | € | 0,484 | 0,564 | 0,582 | 0,549 |
| Valor Contabilístico da Ação | € | 4,336 | 4,057 | 3,746 | 3,459 |
| Cotação (fim do período) | € | 11,60 | 11,30 | 9,000 | 10,300 |
| Capitalização Bolsisita (fim do período) | M€ | 1.542,8 | 1.502,9 | 1.197,0 | 1.369,9 |
| Dívida & Rácios | Unidade | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
|---|---|---|---|---|---|
| Dívida Líquida | M€ | 110,7 | 161,1 | 139,0 | 92,8 |
| Dívida Líquida/EBITDA | X | 0,90 | 1,29 | 1,04 | 0,69 |
| EBITDA/Juros Líquidos | X | 105,7 | 88,2 | 108,0 | 135,9 |
| Gearing | % | 19,2 | 29,9 | 27,9 | 20,2 |
| Net Working Capital (NWC) | M€ | 406,6 | 427,4 | 414,5 | 361,1 |
| NWC / Capitalização Bolsista | % | 26,4 | 28,4 | 34,6 | 26,4 |
| NWC / Vendas x 360 | X | 197,8 | 197,0 | 195,5 | 179,5 |
| Free Cash Flow (FCF) | M€ | 90,0 | 37,5 | 11,2 | 34,0 |
| Capex | M€ | 44,8 | 58,8 | 57,9 | 43,7 |
| Rentabilidade do Capital Investido (ROIC) | % | 9,9 | 10,8 | 11,8 | 15,0 |
| Custo Médio da Dívida | % | 1,0 | 1,14 | 1,09 | 1,67 |
Dívida Líquida/EBITDA considerendo o EBITDA dos últimos quatro trimestres
NWC = Inventários + Clientes + Outros ativos operacionais - Fornecedores - Outros passivos operacionais
FCF = EBITDA - Gastos não correntes - Gastos líquidos de financiamento - Imposto sobre o rendimento - Capex - Variação do NWC
Cobertura de Analistas
| Entidade | Analista | Preço-Alvo | Recomendação | Data |
|---|---|---|---|---|
| A|S Independent Research |
António Seladas, CFA
aseladas@asindependentresearch.com
|
9,85 | Sell | 2021-02-25 |
| Renta 4 Banco |
Beatriz Pérez Solana
bperez@renta4.es
|
11,62 | Sobreponderar | 2021-02-03 |
| JB Capital Markets |
João Pinto
jpinto@jbcm.com
|
12,70 | Buy | 2021-02-10 |
| Santander |
Conde Fraisoli Alejandro
alejandro.condefraisoli@gruposantander.com
|
12,50 | Buy | 2020-12-28 |
| Berenberg |
Fraser Donlon
fraser.donlon@berenberg.com
|
13,00 | Buy | 2020-10-09 |
| CaixaBank BPI |
Bruno Bessa
bruno.bessa@caixabank.com
|
13,00 | Buy | 2020-08-05 |
| Caixa BI |
Carlos Jesus
carlos.jesus@caixabi.pt
|
11,30 | Accumulate | 2020-07-14 |
| Bestinver Securities |
Enrique Yáguez, CFA
eyaguez@bestinver.es.
|
10,70 - 12,10 | Buy | 2020-06-18 |
| Intermoney Valores SV |
Begoña Alcalde Polo
jros@grupocimd.com
|
10,00 | Hold | 2019-10-23 |